科技金融改革：創新積分制助企融資，債市科技板引領，資本市場支持發展

科技金融体制改革：助力高水平科技自立自强

在當今全球科技競爭日趨激烈的背景下，中國正加速推進科技金融体制改革，旨在為實現高水平科技自立自強提供堅實的金融支撑。國務院新聞辦公室近期舉行的新聞發布會，彙集了科技部、中國人民銀行、國家外匯局、金融監管總局以及證監會等重要部門的負責人，共同解讀了最新的科技金融政策。

科技部：强化牵头作用，细化政策落地

科技部副部長邱勇在發布會上強調，近期七部門聯合發布的《關於加快構建科技金融體制 有力支撐高水平科技自立自強的若干政策舉措》，是科技與金融實現雙向奔赴的基石。科技部將充分發揮牽頭部門的作用，進一步細化任務分工，明確實施節點，確保各項政策措施能夠切實落地，並儘早見效。邱勇的表態展現了科技部推動科技金融發展的決心，也暗示了後續將有更具體的實施方案出臺。

构建金融支持科技创新长效机制

邱勇進一步指出，上述文件旨在建立金融支持科技創新的長效投入機制。這意味著，中國將不再僅僅依靠短期的、應急性的財政投入，而是要構建一個可持續、穩定的金融支持體系，為科技創新提供源源不斷的動力。這個機制的建立，不僅需要政府的引導，更需要市場力量的參與，讓金融資本和科技創新能夠真正實現互利共贏。

央地联动，财税引导：科技金融的系统工程

邱勇強調，發展科技金融是一項複雜的系統工程，需要各方協同發力，不僅要強化科技與金融的協同，還要加強中央與地方的聯動。更重要的是，要轉變傳統的財政思維，更加重視財稅政策對金融投資的引導作用。這意味著，政府將通過稅收優惠、財政補貼等手段，激勵金融機構加大對科技創新的投入，引導資金流向更具潛力的科技企業。

创新积分制：精准识别科创企业，赋能金融机构

為了幫助金融機構更精準地識別科技創新企業，科技部此前推出了“創新積分制”。邱勇介紹說，科技部加強與金融監管部門的聯動，依託創新積分制聯動實施科技創新再貸款、科技創新專項擔保計劃。目前，已有7000多家企業與銀行簽訂了貸款合同，簽約貸款金額達到880億元。科技創新專項擔保計劃落地業務1.2萬筆，擔保規模達到380億元。這個數據充分說明，“創新積分制”在促進科技企業融資方面已經取得了顯著成效。我个人觉得这个政策对于初创企业来说绝对是福音，降低了融资门槛，让真正有潜力的项目更容易获得资金支持。

创新积分制2.0：更精准的企业画像

邱勇透露，下一步科技部將以更大力度來推行創新積分制，進一步優化核心指標，並適時推出升級版本，即2.0版。升級後的創新積分制將更加精準地為企業“畫像”，幫助金融機構更全面地了解企業的科技創新能力和發展潛力。对于那些真正埋头苦干、专注研发的科技企业来说，这无疑是一个好消息。他们不再需要花费大量精力去应对繁琐的评估流程，而是可以专注于技术创新，用实力说话。我個人非常期待這個2.0版本能夠盡快推出，為科技創新注入更強勁的動力。

央行与债券市场：打造科技金融新引擎

除了科技部在政策上的積極引導，中國人民銀行也在金融工具創新方面下足了功夫。透過債券市場的“科技板”，央行正試圖打造一個更有效率、更具針對性的科技金融支持體系。這個體系不僅要解決科技企業融資難的問題，更要引導資金流向真正有創新能力的企業。

债券市场“科技板”：支持头部股权投资机构

中國人民銀行副行長、國家外匯局局長朱鶴新表示，債券市場“科技板”將重點支持排名靠前、投資經驗豐富的头部股权投资机构發行債券。這是一個非常聰明的策略。要知道，股权投资机构往往是“投早、投小、投硬科技”的主力軍，他們最了解哪些企業具有真正的創新潛力。通過支持這些機構發行債券，可以將社會資金更有效地引導到這些企業手中，從而加速科技成果的轉化和應用。当然，选择“头部”机构也意味着更高的风险控制标准，避免资金被滥用。

解决股权投资机构融资难题

朱鶴新也坦承，股权投资机构存在輕資產、長投資周期等特点，靠自身發債融資往往面臨融資期限短、融資成本高的問題。而債券市場“科技板”正是為了解决這些問題而生。通過央行提供低成本再貸款資金，創建科技創新債券風險分擔機制，可以有效降低股权投资机构的融資成本，延長融資期限，讓他們有更多的資金和時間去支持那些具有長期發展潛力的科技企業。想想看，如果沒有這樣的支持，很多“硬科技”企業可能早就倒在了資金鏈斷裂的路上。这让我想起了最近美股市场的波动，科技股的表现很大程度上也依赖于类似的资金支持。

科技创新债券：规模与展望

朱鶴新透露，目前已近有100家左右的機構在發行科技創新債券，金額超過2500億。這個數字足以證明，債券市場“科技板”已經成為科技企業重要的融資渠道之一。下一步，央行將繼續推進“科技板”的建設，並持續完善配套的支持機制，讓“科技板”能夠發揮更大的作用。我個人認為，未來“科技板”的發展空間還很大，只要能夠嚴格把控風險，並不斷創新金融產品，就能夠吸引更多的資金流入科技領域，推動中國科技創新不斷向前發展。

加大科技贷款投放，提升服务能力

除了債券市場，央行也在積極引導銀行加大科技貸款的投放力度。朱鶴新表示，截至3月末，科技型中小企業貸款餘額達3.3萬億，同比增24%，連續三年增速超過20%；全國專精特新企業貸款餘額6.3萬亿元，增速遠超過貸款平均增速；銀行與企業簽訂的設備更新貸款規模達到1.2萬億元。下一步，央行將進一步提高科技貸款的投放強度和服務能力，一方面體現在貸款投放規模上，央行相關再貸款要繼續發力；另一方面服務上要繼續發力，銀行要深化科技信貸服務的能力建設。不过，话说回来，银行在放贷的时候还是要擦亮眼睛，避免坏账的出现，毕竟金融风险是必须防范的。國泰金在这方面应该可以提供一些经验。

金融监管总局：保险资金与科技金融

金融監管總局作為金融市場的監管者，在科技金融的發展中扮演著至關重要的角色。一方面，它需要確保金融機構在支持科技創新時能夠穩健經營，防範風險；另一方面，它也要積極引導保險資金等長期資金投入科技領域，為科技企業提供更穩定的資金來源。

保险资金长期投资改革试点：持续扩容

金融監管總局新聞發言人郭武平表示，保險資金長期投資改革試點的首批試點規模是500億元，第二批試點是1120億元，最近還要做第三批600億元的批復，規模合計是2220億元。這意味著，越來越多的保險資金將被允許投入到科技創新領域。保險資金具有長期性、穩定性等特點，非常適合投資那些需要長期投入、但具有巨大發展潛力的科技企業。不过，保险资金的风险偏好相对较低，如何引导他们投资到更具风险的科技创新领域，这是一个需要认真思考的问题。或许可以考虑引入一些风险分担机制，或者鼓励保险机构与专业的股权投资机构合作。

高新技术企业贷款余额：显著增长

郭武平指出，截至今年一季度末，銀行業對高新技術企業的貸款餘額達到17.7萬億元，同比增長近20%。這表明，金融機構對高新技術企業的支持力度正在不斷加大。高新技術企業是科技創新的主力軍，它們的發展需要大量的資金支持。銀行業加大對高新技術企業的貸款投放，對於促進科技創新具有重要意義。不过，我们也需要关注贷款的结构和质量，避免过度集中在某些行业或企业，导致潜在的风险。此外，还可以借鉴创新积分制的经验，更加精准地评估高新技术企业的风险，提高贷款的效率。

倾斜支持小微企业融资，差异化监管

郭武平表示，金融監管總局將推動支持小微企業融資協調工作機制向科技領域傾斜，對接幫扶資源，指導銀行保險機構在績效考核、內部資金轉移定價等方面給予傾斜，並在盡職免責方面執行差異化監管要求。小微企業是科技創新的重要力量，但它們往往面臨融資難的問題。金融監管總局的這一舉措，旨在降低小微企業的融資門檻，鼓勵金融機構加大對小微企業的扶持力度。当然，在降低門檻的同時，也要加強風險控制，避免出現大規模的壞賬。对银行的绩效考核进行差异化要求，这确实是一个大胆的尝试，希望能够取得好的效果。

战略规划与重点任务：金融机构的科技金融布局

郭武平強調，將指導金融機構把科技金融納入戰略規劃和年度重點任務。推動支持小微企業融資協調工作機制向科技領域傾斜，指導銀行保險機構在績效考核、內部轉移定價等方面進行差異化考核。這意味著，科技金融將不再是金融機構的“副業”，而是要成為其核心業務之一。金融機構需要制定明確的科技金融發展戰略，並將其納入年度重點任務中，確保科技金融能夠得到充分的資源支持。例如，可以鼓励银行设立专门的科技金融部门，或者与科技企业建立战略合作关系，共同推动科技创新。话说回来，这是否会增加金融机构的运营成本，也是需要考虑的。

证监会：资本市场助力科技企业发展

中國證監會作為資本市場的監管者，在促進科技企業發展方面肩負重任。證監會的政策導向不僅影響著科技企業的融資渠道，也直接關係到資本市場的活力和創新能力。如何在支持科技企業發展的同時，維護市場的公平、公正、公開，是證監會需要仔細權衡的問題。

战略性新兴产业上市公司：数量与市值双增长

證監會首席風險官、發行監管司司長嚴伯進表示，針對科技企業特點，證監會精簡優化上市條件，新上市公司的科技含量不斷提升，滬、深、北交易所中戰略性新興產業的上市公司數量已接近2000家，市值佔比接近4成。這是一個令人鼓舞的數據，說明中國資本市場正在吸引越來越多的優秀科技企業。上市不僅可以為科技企業提供更多的融資渠道，也有助於提升其品牌形象和市場影響力。不过，我们也需要关注上市公司的质量，避免出现“滥竽充数”的情况，损害投资者的利益。

科创债：支持新兴产业融资

嚴伯進指出，目前交易所債券市場已經成為科技企業直接融資的一個重要渠道。科創債累計發行了1.2萬億，募集資金主要投向了半導體、人工智能、新能源、高端製造等產業。科創債的發行，為科技企業提供了一種新的融資方式，降低了其對銀行貸款的依賴。此外，科創債的發行也為投資者提供了一個參與科技企業發展的機會。我个人认为，科创债的发行应该更加注重信息披露，让投资者能够更全面地了解企业的风险和收益。

境外上市：提供透明高效的监管政策

嚴伯進表示，證監會堅定不移推進高水平對外開放，大力支持科技企業用好境內境外兩個資本市場。自境外上市備案新規實施以來，截至今年4月底，已經完成242家境內企業境外上市備案，其中有83家科技型企業，主要集中在信息技術、新能源、先進製造等領域。證監會將繼續支持符合條件的科技企業利用境內境外資本市場發展，為科技企業境外上市提供更加透明、更加高效、可預期的監管政策。考虑到目前复杂的国际形势，易烊千璽代言的品牌在选择上市地点时，可能也会更加谨慎。选择境外上市，意味着企业需要遵守更多的国际规则，也面临着更多的风险和挑战。但同时，境外上市也可以帮助企业拓展国际市场，吸引更多的国际投资者。

募集资金监管：保障资金安全，规范使用

嚴伯進強調，證監會在支持科技企業發展的同時，也非常注重募集資金的監管。一直以來，我國資本市場對上市公司首發和再融資的募集資金都有嚴格監管要求、披露要求和使用要求。近期證監會修訂發布上市公司募集資金監管規則，提出募集資金應當專款專用、專注主業，支持實體經濟的發展。嚴格監管募集資金用途的變更，進一步強化上市公司募集資金的安全性和使用的規範性。这就像给资金上了“双保险”，确保每一分钱都用在刀刃上。但是，监管也不能过于僵化，要给企业一定的灵活性，允许其根据市场变化调整资金用途。

科创板第五套标准：稳妥实施，推动落地

嚴伯進表示，用好用足現有制度，更大力度支持優質未盈利科技企業上市，積極穩妥實施科創板第五套上市標準，推動新的典型案例落地。科創板第五套上市標準允許未盈利的科技企業上市，這對於那些處於發展初期、但具有巨大潛力的科技企業來說，無疑是一個重大利好。不过，这也意味着投资者需要承担更高的风险。证监会需要加强对这些企业的监管，防止其利用“未盈利”的借口进行财务造假。

优化境内上市环境，支持红筹回归

嚴伯進表示，證監會將持續優化科技企業境內上市的環境，會實施更加靈活精准的新股發行逆週期調節機制，把握好新股發行的節奏。健全投融資相協調機制，進一步增強制度的包容性和適應性，繼續發揮好創新試點的相關制度，支持優質紅籌科技企業回歸境內上市。如果蔡依林的公司要回A股上市，相信也会受到很多投资者的关注。支持紅籌企業回歸，有助於提升A股市場的國際競爭力，讓境內投資者也能分享到這些企業的成長紅利。

新股发行节奏：把握规律，健全市场功能

嚴伯進強調，實施更加靈活精准的新股發行逆週期調節機制，把握好新股發行的節奏和規律，健全投資與融資相協調的資本市場功能。新股發行是資本市場的重要組成部分，合理的發行節奏有助於維持市場的穩定。证监会需要根据市场情况，灵活调整新股发行节奏，避免出现过度拥挤或供不应求的情况，确保资本市场能够更好地服务实体经济。